2007年9月20日 星期四

Fed降息或可舒緩 但卻無法根除 穆迪與專家齊看衰 美國房市危機還沒結束

耶魯大學經濟學教授Robert Schiller在眾議院聯合經濟委員會舉辦的聽證會中表示,若房價如其預期繼續下跌,信用緊縮將引起新一波的經濟衝擊,造成自經濟大恐慌(the Great Depression)以來最嚴重的衰退。

若房價再下跌15%,2008年中前,規模達23兆美元的房地產市場,可能有3兆美元會蒸發掉。據Schiller估計,自1998年到2006年初房市到頂時,房屋價值經通膨調整後,漲幅達86%。從觸及高點至今,實質房價已下跌了6.5%,2008年平均至少要再下挫7%。

Schiller指出,很難預測下跌的深度、持續時間和其他結果。Fed降息或許可疏解其嚴重性,但若房市再低迷下去,大家信心消失,相信房市美好時光將不再復返。

受害最深的當屬以浮動利率繳息的次級房貸戶,2008年利率將重設到更高水準,利息支出最多可增加達50%。儘管想轉貸,但鑑於房貸市場狀況仍糟、加上2008年房價可能掉至貸款金額以下,使貸款戶幾乎不可能如願。

美國國會預算局(Congressional Budget Office)就較為樂觀,預期房價未來兩年約下跌20%,3年內將減少經濟年成長率0.5~1.5個百分點。主管Peter Orszag認為,金融市場動盪、消費者信心下滑形成威脅,但不致使經濟衰退。

信評機構穆迪(Moody’s)旗下的Economy.com也提出美國房市預測。據預測,全美4分之3的房地產市場都會呈現下跌走勢,許多跌幅將在2位數以上。

就美國平均房價來說,Economy.com預估均價將走低7.7%,更甚於6月時預估的6.6%、以及2006年10月預測的3.6%下降幅度。情況最糟的是由佛羅里達州至加州的所謂陽光帶(Sun Belt)區域。

在調查的100個人口最多城市中,加州的Stockton跌幅最大,房價可能大幅下滑25%;再來是佛羅里達州的2個都會區:Palm Bay/Melbourne(24.9%)和Sarasota/Bradenton(24.8%)。不過,其中Sarasota區應可在2008年第3季翻升,較其他2區快1季。

除上述地區外,中西部也不被看好,底特律從2005年第3季即進入空頭,將到2009年初才有起色,該地區房價更下跌達21.3%。而中西部10個大都會區裏,有6個都會區將下跌1%以上。僅有德州的Brownsville及Killeen、紐約州的水牛城,及匹茲堡等可望逆勢走高。

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